截至12月3日，彭博匯編的美國商品期貨交易委員會數據顯示，養老基金、保險公司和共同基金等投資者的美元凈空頭倉位已較前一周減少了一半，降至20.5億美元，創下了自2017年4月以來的最低水平。與此同時，自10月以來持續看好美元的對沖基金，其看漲押注增加了9.3%。這一系列變化反映出美元市場的復雜動態，受到多種因素的共同影響。

　　一方面，彭博美元指數自9月底跌至八個月低點后已反彈約5%。這一上漲趨勢主要歸因于交易員為特朗普總統任期內美國通脹上升的預期做準備。此外，美聯儲降息風險的加大以及地緣政治緊張局勢下的避險需求也為美元提供了支撐。然而，華爾街銀行卻預測明年美元將走低。

　　在美聯儲方面，上周一些美聯儲官員對降息持謹慎態度，這進一步穩固了美元的地位。圣路易斯聯儲主席阿爾貝托·穆薩萊姆暗示，本月可能適宜考慮暫停降息。舊金山聯儲主席瑪麗·戴利則認為，目前降息并無迫切需要。而芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯比預測，未來一年利率有望顯著下降。

　　盡管如此，布朗兄弟哈里曼公司 （BBH） 策略師Win Thin指出，從美聯儲上周的言論中可以看出，除了古爾斯比外，其他人都擔心通脹會持續，因此準備讓市場暫停加息。本周的通脹數據將成為關鍵，任何價格壓力加速上升的跡象都可能顛覆12月降息的說法，并提振美元。

　　據悉，在上周五發布的喜憂參半的就業報告之后，交易員們對本月降息的預期已經上升至80%。他們現在正密切關注即將發布的11月通脹數據，而美聯儲官員們正處于12月18日決策前的靜默期。

　　另一方面，國際政治局勢的不確定性也對美元產生了影響。敘利亞巴沙爾·阿薩德政權的垮臺、韓國實施戒嚴后的政治不確定性以及法國政府的不信任投票等事件，都助長了對美元的需求。法國農業信貸銀行的高級策略師David Forrester表示，投資者正在尋找避風港，這增加了美元的避險和收益吸引力。

　　此外，根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據，資產管理公司在歐元頭寸中占據主導地位，其看漲押注達到234億美元，盡管這一數字較2023年5月的峰值640億美元有所下降。與此同時，這些投資者對加元、英鎊和瑞士法郎持有看跌立場。在杠桿基金方面，持有的美元多頭倉位總計144億美元，主要是由于對歐元和加元的看跌預期，這類投資者對市場趨勢的變化通常更為敏感。

　　最后，紐約銀行市場策略與洞察主管Bob Savage強調，世界其他國家如何看待2025年的美元，以及美元與其他資產如黃金、比特幣或歐元的對比情況，將影響所有市場的風險。在充滿不確定性的世界中，美元作為美國債務融資、貿易和價值的核心，成為了許多投資者的首選。